Lönsamhetstapp drar ner prognoserna för MedCap 2014/2015E - EP Access
Nyhetsbrev, 25 februari 2015
Lönsamhetstapp drar ner prognoserna 2014/2015E
- Analys från EP Access
MEDCAP | Nettoomsättningen under kvartalet uppgick till SEKm 200,3 (222,7), vilket motsvarar en minskning om 10%. Minskningen var en kombination av svag försäljning från både Abilia samt Unimedic. Även EBITDA-marginalen för båda affärsområdena var ner jämfört med fjolåret.
Båda affärsområdena är under press
Nettoomsättningen under kvartalet uppgick till SEKm 200,3 (222,7), vilket motsvarar en minskning om 10%. Minskningen var en kombination av svag försäljning från både Abilia samt Unimedic. Även EBITDA-marginalen för båda affärsområdena var ner jämfört med fjolåret. Detta ledde till att rörelseresultatet uppgick till SEKm 0,6 (10,4). Kassaflödet var svagt negativt i kvartalet.
Ny VD för Abilia
Under kvartalet har leveransstörningar dragit ner omsättningen för bolaget, drivet av nedläggningen av Risör. Ledningen indikerar att dessa störningsmoment nu är lösta samt att man byter ut VD för Abilia. Hugo Petit, CFO för MedCap går in som tf VD i Abilia tills en permanent VD har rekryterats. Till det mer positiva, har UK-marknaden växlat upp och växte under kvartalet. Dock är UK-marknaden fortfarande i sin linda men gav ett signifikant bidrag till bolaget.
Unimedic pressas av den starka GBP
Unimedics marginaler fortsätter att pressas av en ofördelaktig valuta-exponering. Bolaget gör inköp i valutorna GBP, EUR och PLN men arbetar med att minska sin nettoexponering i t.ex. EUR genom att fakturera i samma valuta. GBP mot SEK har stigit 12% som snitt under Q3 14/15 jämfört med Q3 13/14. Valuta-situationen tillsammans med att en original-tillverkare har sänkt sina priser på en populär astmamedicin har bidragit till att marknaden för parallellimport krympte. Detta ledde till att omsättningen för Unimedic sjönk till SEKm 157,7 (174,0), vilket motsvarar 9,4%. Bolagets arbete med att förbättra marginalerna pågår enligt plan, där vi bedömer att marginal-förbättringar kan börja synas i resultatet under sommaren 2015E, förutsatt att valutasituationen inte förvärras ytterligare.
Negativ aktieutveckling under kvartalet
Under de senaste tre månaderna har MedCaps aktiekurs sjunkit med ca 34%, vilket kan jämföras med Stockholm Small-Cap index som stigit med 17% under samma period. Efter rapporten drar vi ner vår EBIT-prognos för 2014/15E och 2015/16E med 46% respektive 7,8% på grund av leveransstörningar samt ofördelaktiga valutasituationen för Abilia respektive Unimedic. På våra reviderade prognoser värderas bolaget till EV/EBIT 4,7x samt P/E 5,9x för 2015/16E.
Källa: Lönsamhetstapp drar ner prognoserna 2014/2015E http://www.bequoted.com/epaccess/medcap/analys/lonsamhetstapp_drar_ner_prognoserna_2014_2015e-2009.aspx
______________________________
[EP Access]
Bolag MedCap
Lista First North
Bransch Sjukvård
[Bild]
MedCap pressas av det starka pundet
[EP Access logo]
EP Access är en analystjänst om små och medelstora bolag som drivs av Erik Penser Bankaktiebolag. [Följ EP Access på Twitter]
https://twitter.com/intent/user?screen_name=EP_Access
Aktien
Kurs 2,18 kr
Utveckling 12 mån -49%
Relaterat
Nyhetsrum http://www.bequoted.com/epaccess/medcap
[Bild]
Hela analysen med PDF http://www.bequoted.com/epaccess/medcap/analys/lonsamhetstapp_drar_ner_prognoserna_2014_2015e-2009.aspx
Engångskostnader drar ner resultatet http://www.bequoted.com/epaccess/medcap/analys/engangskostnader_drar_ner_resultatet-1947.aspx
Växlar upp M&A-aktiviteten http://www.bequoted.com/epaccess/medcap/analys/vaxlar_upp_ma-aktiviteten-879.aspx
______________________________
Om beQuoted
beQuoted publicerar nyheter, analyser och pressmeddelanden för investerare och journalister.
beQuoteds nyhetsredaktion bevakar företag för att ge en pedagogisk rapportering kring relevanta händelser.
beQuoteds kundservice uppdaterar nyhetsrum, Investor Relations och IR-webbplaster åt företag som vill utveckla sina relationer med finansmarknaden.
På webbplatsen www.beQuoted.com http://www.beQuoted.com uppdateras kontinuerligt finansiell information om olika företag.
Nyheter | Analyser | Pressmeddelanden | IR-webb | Investor relations
Prenumeration
Om du vill ändra eller avsluta din prenumeration på beQuoted nyhetsbrev Klicka här http://www.bequoted.com/irs2/prenumeration/Register.htm
Synpunkter och kommentarer uppskattas
Om du har synpunkter eller andra kommentarer att ge, hör då gärna av dig.
beQuoted AB
Sturegatan 32
114 36 Stockholm
Tel 08-692 21 90
info@beQuoted.com
http://www.beQuoted.com
Ansvarig utgivare:
Thomas Lindgren